reklama

Dluhopis (jiným názvem též obligace, či anglický výraz bond) je cenný papír zavazující emitenta (subjekt, který dluhopis vydal) splatit majiteli dluhopisu určitou peněžitou částku a také příslušný úrok ve vyznačeném termínu (době splatnosti).

Na rozdíl od akcie zajišťuje tento druh cenného papíru předem stanovený finanční výnos (kupón). Ten nese s určitou pravidelnou časovou periodou.

Kupón je většinou stanovený jako procentní poměr k nominální hodnotě dluhopisu. Z toho vyplývá hlavní riziko tohoto instrumentu. Pokud se změní úrokové sazby, změní se i cena, za kterou lze prodat či nakoupit tento cenný papír. Cena se vypočítává diskontováním, tedy přepočtem budoucích výnosů na současnou hodnotu investice s použitím odhadnuté výnosové míry (diskontní míry). Vnímání úrokových měr, kterými se cena diskontuje, ovlivňuje právě riziko. U dluhopisů se jedná především o úrokové riziko. Cenu jako i jiné finanční instrumenty ovlivňuje kromě rizika i likvidita.

Dluhopisy se převážně obchodují na mimoburzovním trhu, kde si jednotlivé strany obchodu přímo mezi sebou sjednávají podmínky obchodu. Mimoburzovní obchodování s sebou přináší určitou netransparentnost, jelikož kontrakty nejsou standardizované a nikde se uskutečněné obchody nezobrazují.

Dělí se podle několika kritérií, nejčastěji jsou dluhopisy děleny podle rizika, emitenta, doby splatnosti a podle způsobu úročení.

Rozdělění dluhopisů

1. Podle splatnosti:

  • Pokladniční poukázky - doba splatnosti kratší než jeden rok
  • Krátkodobé - doba splatnosti do 5 let
  • Střednědobé - doba splatnosti 5 - 10 let
  • Dlouhodobé - doba splatnosti větší než 10 let

2. Podle emitenta:

  • Státní dluhopisy

Tento typ dluhopisů je charakterizován nižším úrokovým výnosem (kupónem), ale i nižším rizikem, které je spojeno s možným bankrotem státu. Obecně platí, že státní dluhopisy mají nízkou míru rizika, proto jsou mezi investory populární. Státy, které jsou vnímány jako rizikovější, musí přilákat investory tím, že platí vyšší úrok kvůli rizikové přirážce.

  • Korporátní dluhopisy (podnikové)

Vzhledem k náročnosti procesu uvedení primární emise na trh, vydávají podnikové obligace pouze velké a známé společnosti nebo banky s dobrým ratingem. Obecně se jedná o dluhopisy s vyšším výnosem a vyšším rizikem než-li dluhopisy státní. Občas je kromě korporátních dluhopisů používán i název bankovní dluhopisy, ale jde pouze jejich podmnožinou se specifickými možnostmi.

  • Komunální dluhopisy

Emitentem těchto dluhopisů je územní samosprávný celek. Takovéto dluhopisy jsou zajištěny buď daněmi, což znamená, že úrok je splácen z vybraných daní, anebo konkrétním projektem, tedy kupón se vyplácí z určitých projektů, jako je mýtné na dálnici či poplatky ze sportovních akcí.

3. Podle typu kupónu

  • Bez kupónu

Tzv. zero bond se emitují s diskontem vůči nominální hodnotě a celý výnos (nominální hodnotu) vyplácejí až v době splatnosti.

  • S pevným kupónem
  • S variabilním kupónem

4. Další typy dluhopisů

  • konvertibilní dluhopisy – kromě klasických práv je s tímto dluhopisem spojeno i právo na výměnu (konverzi) tohoto instrumentu na akcii v době splatnosti. Vzhledem k této možnosti se v průběhu životnosti dluhopisu chová jinak i jeho vnitřní hodnota/cena.
  • prioritní dluhopisy – prioritní dluhopis dává majiteli právo na přednostní úpis akcií dané společnost.
  • podřízené dluhopisy – tento zvláštní typ dluhopisu představuje jistou nevýhodu, pokud emitent zkrachuje. Pohledávky za tímto typem dluhopisů jsou uspokojeny až jako poslední.
  • svlečené dluhopisy – vznikají z klasického dluhopisu, který je rozdělen na dvě části. Na příjem v podobě kupónu je vydáván anuitní dluhopis a na jistinu pak diskontovaný dluhopis (s nulovým kupónem).
  • vypověditelné dluhopisy – dluhopis je možné za určitých podmínek předčasně splatit či naopak požadovat jeho předčasné splacení
  • perpetuitní dluhopisy – takové nemají stanovené datum splatnosti
  • naturální dluhopisy – jsou ne často používaným typem dluhopisu, jehož kupónové platby probíhají v určité komoditě, nebo jde o oprávnění k výhodné koupi
  • dluhopisy s odloženou platbou – tyto dluhopisy během prvních let nenesou žádný kupón
dluhopis cnb ilu

Developer Passer se chystá nakupovat nemovitosti, které kdysi prodal. Půjčí si na ně 1,5 miliardy korun

Passerinvest Group vydá dluhopisy v hodnotě 1,5... více
Podniky a trhy 0 22.03.2017

Operace Afeed CZ: Babiš nalil majetek Agrofertu do prázdné firmy a pak ji holdingu prodal zpět

Babiš do své prázdné společnosti Afeed CZ nalil... více
Události 0 22.03.2017

Babiš píše Sobotkovi: Sněmovna se chová jako policie, chce mě soudit. Je to jako lynč

Andrej Babiš (ANO) tvrdí, že ho Poslanecká... více
Domácí 0 21.03.2017

Zahraniční investoři loni poprvé od roku 1999 prodávali dluhopisy eurozóny, kvůli brexitu se báli pádu eura

Mimořádně nízké výnosy a rostoucí obavy z rozpadu... více
Byznys 0 20.03.2017

Babiš po schůzce se Zemanem slíbil, že své obchodní transakce vysvětlí poslancům písemně

Sněmovna po Andreji Babišovi žádá, aby do konce... více
Domácí 0 16.03.2017

Nemáte nás co úkolovat, vzkazuje Janeček poslancům, kteří žádají prošetření korunových dluhopisů

Šéf Generálního finančního ředitelství Martin... více
Domácí 0 16.03.2017

Babiš chtěl ke zvýhodnění dárců krve "přilepit" zdanění dluhopisů. Předkladatelé návrh raději stáhli

Ministr financí Andrej Babiš poslal do sněmovny... více
Události 0 15.03.2017

Babiš chtěl přílepkem zdanit "své" korunové dluhopisy. Opozice novelu raději stáhla, aby mu v tom zabránila

Ministr financí a místopředseda vlády Andrej... více
Domácí 0 14.03.2017

Dluhopisy dělí koalici, Babiš psal Sobotkovi

Nezdaněné příjmy z korunových dluhopisů ministra financí Andreje Babiše rozhádaly koalici. Premiér Bohuslav Sobotka chce vědět, zdali finanční správa... více
Události 0 14.03.2017

Vláda se navzdory Babišovi zabývala korunovými dluhopisy. Sobotka trvá na tom, aby pochybnosti objasnila daňová správa

Koalice se v pondělí zabývala problémem... více
Domácí 0 14.03.2017

Babišovy dluhopisy přehledně: Měl na jejich nákup dost peněz? Skutečně za ně zaplatil? A kolik ušetřil na daních?

Ministr financí Andrej Babiš už několik týdnů... více
Domácí 0 13.03.2017

Finanční správa korunové dluhopisy kontroluje, napsal Babiš premiéru Sobotkovi. Odmítá téma projednávat na koaliční radě

Na pondělním jednání koaliční rady by se podle... více
Domácí 0 13.03.2017

Babiš zveřejnil zprávy auditorů. Závěry potvrdily jeho udávané příjmy 2,4 miliardy korun

Závěry zpráv auditorských firem EY a PWC o... více
Domácí 0 10.03.2017

Kolik vydělal váš penzijní fond? Inflaci porazily jen tři z osmi, ukazuje první srovnání

Výnosy jen tří z osmi penzijních společností v... více
Byznys 0 09.03.2017

Z šéfa finanční správy Janečka je hromosvod pro Babiše i opozici. Ministr ho kritizuje kvůli chybám v EET, poslanci kvůli dluhopisům

Poslanci rozpočtového výboru "grilovali" a poté i... více
Události 0 09.03.2017

Janeček jde před poslance kvůli korunovým dluhopisům, Babiše prý nepotopí

Sněmovní finanční výbor si na středu předvolal šéfa Generálního finančního ředitelství Martina... více
Pravniradce 0 07.03.2017

Finanční šéf Janeček jde před poslance kvůli korunovým dluhopisům. Svého nadřízeného Babiše ale nepotopí

Sněmovní finanční výbor si na středu předvolal... více
Domácí 0 07.03.2017

Moskva vydá "lidové dluhopisy" pro obyčejné Rusy. Chce dostat do oběhu schované biliony rublů

Ministr financí Anton Siluanov vydá tříleté... více
Události 0 06.03.2017

Bohatí Češi se kvůli situaci ve světě bojí o peníze. Místo do akcií raději investují do "bezpečnějších" nemovitostí

Nárůst geopolitických nejistot v Evropě i Severní... více
Byznys 0 02.03.2017

Už dvě pětiny českého dluhu v korunách drží cizinci. Za prudkým nárůstem stojí intervence

Zahraniční investoři drží 539 miliard z celkových... více
Byznys 0 28.02.2017

JPMorgan zařadí tuzemsko mezi rozvíjející se země. Česká ekonomika nesplnila podmínky pro rozvinutý trh

České státní dluhopisy přeřadí banka JPMorgan z... více
Byznys 0 23.02.2017

Le Penová trhy (zatím) neděsí

Šance na zvolení Marine Le Penové francouzskou prezidentkou zvyšují výnosy z francouzských dluhopisů. Nic tak dramatického se ale neděje. Trhy... více
Podniky a trhy 0 22.02.2017

Sobotka bude jednat s daňovou správou o korunových dluhopisech. Dopis od Babiše mu nestačí

Premiér Bohuslav Sobotka se sejde s vedením... více
Domácí 0 22.02.2017

Babiš navrhl zdanit sám sebe kvůli dluhopisové kauze

Ministr financí Andrej Babiš navrhuje zdanění korunových dluhopisů, které majitelé nakoupili od... více
Události 0 21.02.2017

Babiš podal do sněmovny návrh na zdanění korunových dluhopisů, tím i Agrofertu

Ministr financí Andrej Babiš navrhuje zdanění korunových dluhopisů, které majitelé nakoupili od... více
Pravniradce 0 20.02.2017

Babiš podal do sněmovny návrh na zdanění korunových dluhopisů. Týkalo by se i jeho

Ministr financí Andrej Babiš navrhuje zdanění korunových dluhopisů, které majitelé nakoupili od... více
Domácí 0 20.02.2017
Názory

Komentář Davida Klimeše: Soutěžte o 52 milionů. A hlavně volte ANO

Na webu 52milionu.cz asi brzy vypukne zlatá horečka. Babiš začne rozdávat své miliony. Odměnou mu... více
Komentáře 0 16.02.2017

Nechte prověřit své dluhopisy, píše Sobotka Babišovi. Jako ministr jste zodpovědný za řádné vybírání daní

Premiér Bohuslav Sobotka zaslal ministru financí... více
Události 0 16.02.2017

Návrat k základním veličinám

Rostoucí inflace zbrzdila zájem spekulantů o další sázky na budoucí rychlé posílení koruny. Trh státních dluhopisů se tak může začít vzpamatovávat z... více
Podniky a trhy 0 16.02.2017

Le Penová slibuje návrat k franku, investoři se v obavách zbavují dluhopisů

Marine Le Penová, šéfka francouzské Národní fronty, znervózňuje investory, ti se zbavují... více
Události 0 09.03.2017

Skupina Home Credit poprvé od roku 2012 vydala dluhopisy, celkově za dvě miliardy korun

Skupina Home Credit vydala dluhopisy poprvé od... více
Byznys 0 13.02.2017

Babiš nakoupil dluhopisy vlastní firmy a Sobotka kvůli tomu začal mluvit sprostě. Komu z nich voliči odpustí?

Ministr Babiš prý nákupem dluhopisů vlastní firmy... více
číslo týdne 0 09.02.2017
Grafika

Porušil Andrej Babiš při transakci s dluhopisy Agrofertu zákon? Projděte si hlavní otázky a odpovědi

Odborníci na daně se shodují: emise korunových... více
Domácí 0 03.02.2017

Sobotka se ostře opřel do Babiše. Využil dluhopisy, aby "ojebal" český stát, napsal na Facebooku

Premiér Sobotka na svém profilu na Facebooku... více
Domácí 0 03.02.2017

Babiš s Agrofertem mohli vydáním dluhopisu s nulovou daní porušit zákony. Finanční úřad by měl transakce prověřit

Finanční úřad by měl ověřit, zda jednokorunové... více
Události 0 03.02.2017

Doufejme, že nás premiér z vlády neodvolá, vtipkuje Babiš. Koalice přes ostré výpady drží

Vzájemné útoky mezi ČSSD a hnutím ANO jsou stále... více
Události 0 03.02.2017

Babišovi pomohl k milionům Kalouskův zákon. Měla zasáhnout finanční správa, říká šéf TOP 09

Zákon exministra financí Miroslava Kalouska... více
Domácí 0 01.02.2017

Babiš má říct, kde vzal na dluhopisy

Premiér Sobotka vyzval ministra financí Babiše, aby objasnil své příjmy v souvislosti s nákupem dluhopisů Agrofertu. Podle něj aféra vrhá na vládu... více
Události 0 01.02.2017

Leo Express dostal od ČNB milionovou pokutu, nedodal včas výroční zprávu. Nestíháme, říká firma

Auditovanou výroční zprávu, kterou měla firma... více
Byznys 0 27.01.2017

Dluhopisová party je u konce

Odklon od peněžních k rozpočtovým ekonomickým stimulům v mnoha vyspělých zemích, očekávané zvyšování sazeb v USA a snižování objemu odkupů aktiv ECB... více
Podniky a trhy 0 27.01.2017

Rusko se soudí v Londýně o Janukovyčovy dluhopisy. Ukrajina za ně má zaplatit tři miliardy dolarů

Moskva požaduje vyplacení tří miliard dolarů za... více
Události 0 19.01.2017

Spekulanti platí státu za to, že mu mohou půjčit

Výnos jednoletých českých státních dluhopisů dosáhl ve středeční aukci minus 1,722 procenta,... více
Události 0 12.01.2017

O státní dluhopisy se záporným úrokem je obrovský zájem. Spekulanti věří, že koruna posílí a nákup se vyplatí

Výnos jednoletých českých státních dluhopisů... více
Byznys 0 11.01.2017

Babiš se díky mezeře v zákoně vyhnul zdanění zisku z dluhopisů Agrofertu. Je to běžný postup, hájí se ministr financí

Vicepremiér Andrej Babiš před více než čtyřmi... více
Domácí 0 04.01.2017

Téměř třetinu korunových státních dluhopisů vlastní zahraniční investoři. ČNB je zvýhodňuje intervencemi i prémiemi

Zahraniční investoři vlastní české dluhopisy v... více
Byznys 0 02.01.2017

Dluhopisové vlny bouří v USA

Listopadové zvolení Donalda Trumpa prezidentem spustilo růst výnosů u dluhopisů. Vše podpořil Fed, který v prosinci zvýšil úrokové sazby a další... více
Události 0 29.12.2016

Mela na dluhopisových trzích

Doba neustále klesajících úroků v globálním měřítku končí. Centrální banky už svou politiku zpřísňují. Česko je výjimkou, spekulanti sází na konec... více
Názory 0 22.12.2016

ECB sáhne hlouběji do kapsy

Evropská centrální banka zažehnala hrozbu poklesu cenové hladiny, přesto se rozhodla prodloužit program nákupu dluhopisů nejméně do konce příštího... více
Podniky a trhy 0 09.12.2016
  Celkem nalezeno: 451.
 
 Zobrazuji: 1 - 48. Další>    Konec>>
reklama

Žebříčky NejčtenějšíaNejoblíbenější

reklama
reklama