reklama

Dluhopis (jiným názvem též obligace, či anglický výraz bond) je cenný papír zavazující emitenta (subjekt, který dluhopis vydal) splatit majiteli dluhopisu určitou peněžitou částku a také příslušný úrok ve vyznačeném termínu (době splatnosti).

Na rozdíl od akcie zajišťuje tento druh cenného papíru předem stanovený finanční výnos (kupón). Ten nese s určitou pravidelnou časovou periodou.

Kupón je většinou stanovený jako procentní poměr k nominální hodnotě dluhopisu. Z toho vyplývá hlavní riziko tohoto instrumentu. Pokud se změní úrokové sazby, změní se i cena, za kterou lze prodat či nakoupit tento cenný papír. Cena se vypočítává diskontováním, tedy přepočtem budoucích výnosů na současnou hodnotu investice s použitím odhadnuté výnosové míry (diskontní míry). Vnímání úrokových měr, kterými se cena diskontuje, ovlivňuje právě riziko. U dluhopisů se jedná především o úrokové riziko. Cenu jako i jiné finanční instrumenty ovlivňuje kromě rizika i likvidita.

Dluhopisy se převážně obchodují na mimoburzovním trhu, kde si jednotlivé strany obchodu přímo mezi sebou sjednávají podmínky obchodu. Mimoburzovní obchodování s sebou přináší určitou netransparentnost, jelikož kontrakty nejsou standardizované a nikde se uskutečněné obchody nezobrazují.

Dělí se podle několika kritérií, nejčastěji jsou dluhopisy děleny podle rizika, emitenta, doby splatnosti a podle způsobu úročení.

Rozdělění dluhopisů

1. Podle splatnosti:

  • Pokladniční poukázky - doba splatnosti kratší než jeden rok
  • Krátkodobé - doba splatnosti do 5 let
  • Střednědobé - doba splatnosti 5 - 10 let
  • Dlouhodobé - doba splatnosti větší než 10 let

2. Podle emitenta:

  • Státní dluhopisy

Tento typ dluhopisů je charakterizován nižším úrokovým výnosem (kupónem), ale i nižším rizikem, které je spojeno s možným bankrotem státu. Obecně platí, že státní dluhopisy mají nízkou míru rizika, proto jsou mezi investory populární. Státy, které jsou vnímány jako rizikovější, musí přilákat investory tím, že platí vyšší úrok kvůli rizikové přirážce.

  • Korporátní dluhopisy (podnikové)

Vzhledem k náročnosti procesu uvedení primární emise na trh, vydávají podnikové obligace pouze velké a známé společnosti nebo banky s dobrým ratingem. Obecně se jedná o dluhopisy s vyšším výnosem a vyšším rizikem než-li dluhopisy státní. Občas je kromě korporátních dluhopisů používán i název bankovní dluhopisy, ale jde pouze jejich podmnožinou se specifickými možnostmi.

  • Komunální dluhopisy

Emitentem těchto dluhopisů je územní samosprávný celek. Takovéto dluhopisy jsou zajištěny buď daněmi, což znamená, že úrok je splácen z vybraných daní, anebo konkrétním projektem, tedy kupón se vyplácí z určitých projektů, jako je mýtné na dálnici či poplatky ze sportovních akcí.

3. Podle typu kupónu

  • Bez kupónu

Tzv. zero bond se emitují s diskontem vůči nominální hodnotě a celý výnos (nominální hodnotu) vyplácejí až v době splatnosti.

  • S pevným kupónem
  • S variabilním kupónem

4. Další typy dluhopisů

  • konvertibilní dluhopisy – kromě klasických práv je s tímto dluhopisem spojeno i právo na výměnu (konverzi) tohoto instrumentu na akcii v době splatnosti. Vzhledem k této možnosti se v průběhu životnosti dluhopisu chová jinak i jeho vnitřní hodnota/cena.
  • prioritní dluhopisy – prioritní dluhopis dává majiteli právo na přednostní úpis akcií dané společnost.
  • podřízené dluhopisy – tento zvláštní typ dluhopisu představuje jistou nevýhodu, pokud emitent zkrachuje. Pohledávky za tímto typem dluhopisů jsou uspokojeny až jako poslední.
  • svlečené dluhopisy – vznikají z klasického dluhopisu, který je rozdělen na dvě části. Na příjem v podobě kupónu je vydáván anuitní dluhopis a na jistinu pak diskontovaný dluhopis (s nulovým kupónem).
  • vypověditelné dluhopisy – dluhopis je možné za určitých podmínek předčasně splatit či naopak požadovat jeho předčasné splacení
  • perpetuitní dluhopisy – takové nemají stanovené datum splatnosti
  • naturální dluhopisy – jsou ne často používaným typem dluhopisu, jehož kupónové platby probíhají v určité komoditě, nebo jde o oprávnění k výhodné koupi
  • dluhopisy s odloženou platbou – tyto dluhopisy během prvních let nenesou žádný kupón
dluhopis cnb ilu

Nebudeme kupovat žádnou konkurenční banku, vyvrací spekulace o zájmu o UniCredit šéf Monety Spurný

Šéf Moneta Money Bank Tomáš Spurný popírá, že by... více
Byznys 0 25.05.2017

Za Babišem stojím, v okamžiku, kdy se v něm zklamu, skončím s podnikáním, říká majitel pekárenské firmy Jiří Bláha

Majitel pekárenské a cukrářské firmy Jiří Bláha... více
Domácí 0 12.05.2017

Vládní krize v otázkách a odpovědích: vláda podá demisi, Sobotka nechce, aby byl Babiš mučedníkem

Premiér a šéf ČSSD Bohuslav Sobotka v úterý... více
Domácí 0 02.05.2017

Na vládě se rozhodne o osudu Babiše. Sobotka se ho prý chystá odvolat

Čelní představitelé ČSSD vyzvali Andreje Babiše, aby odešel z vlády kvůli své dluhopisové kauze.... více
Události 0 02.05.2017
Respekt

V Agrofertu byla policie i finanční kontrola. Zajímají se o Babišovy korunové dluhopisy

Šetření je součástí daňové kontroly v Agrofertu;... více
Domácí 0 01.05.2017

Zahraniční investoři drží téměř polovinu českých státních dluhopisů, jde zhruba o 718 miliard korun

Skoro polovinu českých státních dluhopisů v... více
Byznys 0 28.04.2017

Student Agency vykazuje díky korunovým dluhopisům nižší daně. Jančura odmítá, že by se tak chtěl obohatit

Podnikatel Radim Jančura využívá korunové... více
Události 0 28.04.2017

Developer Passerinvest upsal dluhopisy za dvě miliardy korun. Za peníze bude kupovat nemovitosti

Společnost Passerinvest vydal již druhý dluhopis.... více
Byznys 0 27.04.2017

Všechny firmy, které vydaly korunové dluhopisy, budou muset projít kontrolou, řekl Babiš

Finanční správa bude kontrolovat všechny firmy,... více
Domácí 0 26.04.2017

Janeček dodal poslancům zprávu z prošetřování majitelů korunových dluhopisů. V předstihu a bez řešení

S více než měsíčním předstihem zaslal šéf... více
Události 0 25.04.2017

Čím je fond výkonnější, tím je třeba větší obezřetnosti, radí expert

O úspěchu investice rozhodují i pevné nervy. Důležité je nezpanikařit ani ve chvíli, kdy trhy... více
Peníze 0 25.04.2017

Klient podílových fondů by měl pečlivě zvážit délku investice

Čeští střadatelé a investoři se mohou těšit ze široké nabídky podílových fondů, a to domácích i... více
Peníze 0 25.04.2017

Finanční správa provedla ohledně korunových dluhopisů přes tisíc úkonů a doměřila daň 87 milionů, říká Babiš

Ministr financí Andrej Babiš předložil vládě... více
Domácí 0 24.04.2017

Daňová správa prověřuje korunové dluhopisy, šetření je zapovězeno i premiérovi

Daňová správa analyzovala seznam více než pěti set privátních emitentů, tvrdí její šéf. Premiér... více
Pravniradce 0 23.04.2017

Prověřujeme firemní korunové dluhopisy, potvrdil šéf daňové správy. Ani premiérovi ale neřekne, co zjistil

Daňová správa analyzovala seznam více než pěti... více
Události 0 21.04.2017

Jančura drží korunové dluhopisy svého holdingu Student Agency. Výnosy jdou prý na vlaky

Jančurova společnost Student Agency holding... více
Události 0 21.04.2017

Vláda schválila zdanění dluhopisů

Vláda schválila návrh na zdanění výnosů z korunových dluhopisů. Návrh zákona, který předložil Andrej Babiš, předpokládá, že by dani podléhaly od... více
Události 0 20.04.2017

Zářivě žluté pokrytectví

Radim Jančura dluží veřejnosti vysvětlení, kdo inkasuje úroky z korunových dluhopisů vydaných jeho firmou. A nemůže se divit, že na veřejně činného... více
Názory 0 20.04.2017

Vláda schválila Babišův návrh na zdanění korunových dluhopisů. Sněmovna ho nestihne projednat, myslí si Sobotka

Vláda schválila návrh na zdanění výnosů z... více
Domácí 0 19.04.2017

Babiš si chce nechat zdanit své korunové dluhopisy. Jeho návrh by šel ale lehce obejít

Vláda bude ve středu řešit návrhy na zdanění... více
Domácí 0 19.04.2017

Stát splatí jednorázově dluhopisy za 90 miliard. Další velká splátka přijde na podzim

Splátku dluhopisů téměř za 90 miliard korun v... více
Byznys 0 11.04.2017

Na korunové dluhopisy může daňová správa jenom do července, pak vyprší finanční správě lhůta

Za necelé tři měsíce vyprší lhůta, po kterou lze... více
Události 0 10.04.2017

Konec intervencí prodraží dluh Česka. Silná poptávka zahraničních investorů stáhla úroky dluhopisů pod nulu

Ministerstvo financí zejména v posledních dvou... více
Podniky a trhy 0 03.04.2017

Akcie rozvíjejících se trhů míří na výsluní

Akciím rozvíjejících se států nahraje klesající inflace a pokračující uvolněná měnová politika centrálních bank. Investoři by naopak měli ve svých... více
Podniky a trhy 0 31.03.2017

Výnosy státních dluhopisů vzrostou. Kvůli intervencím se prodávaly se záporným úrokem

Hodnotu akcií na pražské burze by konec umělého... více
Odpočítávání začalo 0 02.04.2017

Ukažte pindíka, pane Babiši

Ministr financí Andrej Babiš tvrdí, že si před lety nemusel půjčit na nákup akcií Agrofertu. Tím znovu rozvířil spekulace, zda si holding nepořídil... více
Názory 0 29.03.2017

Developer Passer se chystá nakupovat nemovitosti, které kdysi prodal. Půjčí si na ně 1,5 miliardy korun

Passerinvest Group vydá dluhopisy v hodnotě 1,5... více
Podniky a trhy 0 22.03.2017

Operace Afeed CZ: Babiš nalil majetek Agrofertu do prázdné firmy a pak ji holdingu prodal zpět

Babiš do své prázdné společnosti Afeed CZ nalil... více
Události 0 22.03.2017

Babiš píše Sobotkovi: Sněmovna se chová jako policie, chce mě soudit. Je to jako lynč

Andrej Babiš (ANO) tvrdí, že ho Poslanecká... více
Domácí 0 21.03.2017

Zahraniční investoři loni poprvé od roku 1999 prodávali dluhopisy eurozóny, kvůli brexitu se báli pádu eura

Mimořádně nízké výnosy a rostoucí obavy z rozpadu... více
Byznys 0 20.03.2017

Babiš po schůzce se Zemanem slíbil, že své obchodní transakce vysvětlí poslancům písemně

Sněmovna po Andreji Babišovi žádá, aby do konce... více
Domácí 0 16.03.2017

Nemáte nás co úkolovat, vzkazuje Janeček poslancům, kteří žádají prošetření korunových dluhopisů

Šéf Generálního finančního ředitelství Martin... více
Domácí 0 16.03.2017

Babiš chtěl ke zvýhodnění dárců krve "přilepit" zdanění dluhopisů. Předkladatelé návrh raději stáhli

Ministr financí Andrej Babiš poslal do sněmovny... více
Události 0 15.03.2017

Babiš chtěl přílepkem zdanit "své" korunové dluhopisy. Opozice novelu raději stáhla, aby mu v tom zabránila

Ministr financí a místopředseda vlády Andrej... více
Domácí 0 14.03.2017

Dluhopisy dělí koalici, Babiš psal Sobotkovi

Nezdaněné příjmy z korunových dluhopisů ministra financí Andreje Babiše rozhádaly koalici. Premiér Bohuslav Sobotka chce vědět, zdali finanční správa... více
Události 0 14.03.2017

Vláda se navzdory Babišovi zabývala korunovými dluhopisy. Sobotka trvá na tom, aby pochybnosti objasnila daňová správa

Koalice se v pondělí zabývala problémem... více
Domácí 0 14.03.2017

Babišovy dluhopisy přehledně: Měl na jejich nákup dost peněz? Skutečně za ně zaplatil? A kolik ušetřil na daních?

Ministr financí Andrej Babiš už několik týdnů... více
Domácí 0 13.03.2017

Finanční správa korunové dluhopisy kontroluje, napsal Babiš premiéru Sobotkovi. Odmítá téma projednávat na koaliční radě

Na pondělním jednání koaliční rady by se podle... více
Domácí 0 13.03.2017

Babiš zveřejnil zprávy auditorů. Závěry potvrdily jeho udávané příjmy 2,4 miliardy korun

Závěry zpráv auditorských firem EY a PWC o... více
Domácí 0 10.03.2017

Kolik vydělal váš penzijní fond? Inflaci porazily jen tři z osmi, ukazuje první srovnání

Výnosy jen tří z osmi penzijních společností v... více
Byznys 0 09.03.2017

Z šéfa finanční správy Janečka je hromosvod pro Babiše i opozici. Ministr ho kritizuje kvůli chybám v EET, poslanci kvůli dluhopisům

Poslanci rozpočtového výboru "grilovali" a poté i... více
Události 0 09.03.2017

Janeček jde před poslance kvůli korunovým dluhopisům, Babiše prý nepotopí

Sněmovní finanční výbor si na středu předvolal šéfa Generálního finančního ředitelství Martina... více
Pravniradce 0 07.03.2017

Finanční šéf Janeček jde před poslance kvůli korunovým dluhopisům. Svého nadřízeného Babiše ale nepotopí

Sněmovní finanční výbor si na středu předvolal... více
Domácí 0 07.03.2017

Moskva vydá "lidové dluhopisy" pro obyčejné Rusy. Chce dostat do oběhu schované biliony rublů

Ministr financí Anton Siluanov vydá tříleté... více
Události 0 06.03.2017

Bohatí Češi se kvůli situaci ve světě bojí o peníze. Místo do akcií raději investují do "bezpečnějších" nemovitostí

Nárůst geopolitických nejistot v Evropě i Severní... více
Byznys 0 02.03.2017

Už dvě pětiny českého dluhu v korunách drží cizinci. Za prudkým nárůstem stojí intervence

Zahraniční investoři drží 539 miliard z celkových... více
Byznys 0 28.02.2017

JPMorgan zařadí tuzemsko mezi rozvíjející se země. Česká ekonomika nesplnila podmínky pro rozvinutý trh

České státní dluhopisy přeřadí banka JPMorgan z... více
Byznys 0 23.02.2017

Le Penová trhy (zatím) neděsí

Šance na zvolení Marine Le Penové francouzskou prezidentkou zvyšují výnosy z francouzských dluhopisů. Nic tak dramatického se ale neděje. Trhy... více
Podniky a trhy 0 22.02.2017
  Celkem nalezeno: 477.
 
 Zobrazuji: 1 - 48. Další>    Konec>>
reklama

Žebříčky NejčtenějšíaNejoblíbenější

reklama
reklama