V pětidílném seriálu PRŮZKUMEM AKCIOVÝCH TRHŮ K ZISKU se zaměříme na nejdůležitější investiční témata; růst, podhodnocený růst, oživení, striktně hodnotová kritéria a momentum a snažíme se vám pomoci stanovit základní kritéria pro výběr vhodných akciových titulů, které byste měli zařadit do svého portfolia.  Zaměříme se na strategie a postupy používané různými známými investory, které by mohly posloužit jako inspirace při výběru vhodných akciových titulů.

 

Než se do toho ale pustíme naplno, chtěli bychom vás upozornit na dvě věci, na které byste při čtení toho seriálu neměli zapomínat:

-         žádná z investičních strategií používajících screening není za všech okolností neomylná

-         jediným způsobem, jak prostřednictvím těchto strategií dosahovat zisku, je držet se jich za všech podmínek

 

Filtrování akciových titulů je při vyhledávání investic třeba považovat spíše za výchozí bod, než za cíl.  Každý, kdo strávil nějaký čas rozborem podnikových účtů, by pravděpodobně souhlasil s tím, že je obtížné obsáhnout všechny faktory pouze v několika klíčových ukazatelích.  Nejdůležitější ukazatele však rozhodně mohou být skvělým výchozím bodem při hledání společností, které jsou kvalitní a jejichž akcie nabízejí vyšší zhodnocení nebo momentum.

 

STRATEGIE JOELA GREENBLATTA: HLEDEJTE KVALITNÍ PODHODNOCENÉ SPOLEČNOSTI

 

„Magická formule“ Joela Greenblatta spočívá ve vyhledávání kvalitních společností, které jsou podhodnocené. 

 

NÁVRATNOST INVESTIC

Tato strategie zaznamenala v období 1988 až 2004 roční návratnost ve výši 30,8 % oproti 12,4 % u indexu S&P 500.

FORMULE = HODNOTA + KVALITA

Formule, která tvoří podstatu Greenblattovy strategie, je nesmírně jednoduchá.  Funguje na principu seřazení akcií podle hodnoty a kvality a následného sečtení těchto dvou pořadí.  Za nejlepší jsou považovány tituly s nejvyšším kombinovaným pořadím (tj. s nejnižším číslem).

HODNOTA

J. Greenblatt používá ke stanovení hodnoty výnos z akcie, což je tak trochu něco jako poměr ceny k zisku na akcii obrácený naruby.  Počítá se pomocí zisku před zúročením a zdaněním (EBIT) a procenta z hodnoty podniku (EV) – tržní kapitalizace firmy plus její dluhy minus hotovost.  Tím, že se k výpočtu používá EBIT a EV, se účinně vyrovnávají výchozí podmínky, protože se ignoruje dopad zvoleného financování na daný podnik.

KVALITA

K posouzení kvality podniku používá J. Greenblatt návratnost kapitálu (ROC).  ROC definuje jako EBIT/hmotná aktiva (čistý provozní kapitál plus stálá aktiva).  Uvádí také, že jako alternativu lze použít návratnost aktiv (ROA).

DOPORUČENÍ

Investorům, kteří používají jen tuto formuli, Greenblatt doporučuje kvůli diverzifikaci rizika nakoupit prvních alespoň dvacet titulů.  Portfolio doporučuje obnovovat každý rok.

DALŠÍ INFORMACE

Joel Greenblatt svou teorii dále rozvíjí v knize Little Book That Beats Markets.

 

 

 

JAK TEDY VYBÍRAT AKCIE, KTERÉ BUDOU NEJLÉPE VYHOVOVAT VAŠÍ OBCHODNÍ STRATEGII?

 

Výběr akcií, které budou odpovídat vaší obchodní strategii, je vskutku velmi složitý úkol.  Jedním z nejlepších nástrojů na trhu, který vám umožní efektivně vybírat akciové tituly, je Stock Screener.  Stock Screener od Saxo Bank je zdarma dostupná aplikace, která obsahuje všechny nástroje pro průzkum trhu, a umožňuje tak investorům na základě základních fundamentálních kritérií vyhledávat obchodní a investiční příležitosti z celkem přibližně 11 000 akciových titulů.

 

Nástroj Stock Screener poskytovaný společností Saxo Bank vám umožňuje jednoduchým způsobem prozkoumávat svět akcií. Tento nástroj je součástí platforem SaxoTrader a SaxoWebtrader a umožňuje vám na jednom místě akciové tituly dle zadaných kritérií vyhledávat i s nimi obchodovat.

 

Plná verze nástroje Stock Screener, která je vám bezplatně k dispozici po dobu tří měsíců od otevření účtu u Saxo Bank, vám umožňuje filtrovat svět akciových titulů na základě 250 různých kritérií. Nabízí také přehledné zobrazení nejdůležitějších fundamentálních údajů o společnostech, které zkoumáte. Můžete vyřadit společnosti, o které nemáte pro účely svého portfolia zájem, a zvolit ty, které vám vyhovují.

 

HLAVNÍ KRITÉRIA NÁSTROJE STOCK SCREENER

·          Vývoj ceny akcie

·          Ocenění

·          Finance

·          Růst

·          Marže

·          Návratnost

·          Provozní ukazatele

·          Riziko

·          Konsenzuální údaje

·          Dividendové výnosy

 

Další informace o kritériích používaných nástrojem Stock Screener získáte po přihlášení do platforem SaxoTrader či SaxoWebTrader. Pokud se chcete o strategiích týkajících se obchodování na akciových trzích dozvědět více, stáhněte si naši nedávno publikovanou brožuru STOCK MASTERCLASS.