ECB tím dává najevo, že pokud byl nějaký záchranný plán schválen a pokud ho nějaká periferní krizí postižená země plní, bude této zemi a jejímu bankovnímu systému poskytovat dostatek likvidity. Tím ECB de facto vyřazuje ze hry ratingové agentury, protože jejich verdikty přestávají být relevantní.

Proč to ale ECB udělala jen u Portugalska? Protože chce přinutit evropské vlády a Mezinárodní měnový fond, aby záchranný plán pro Řecko stál i nadále na půjčkách, úsporných opatřeních a solidaritě, nikoli na odepsání (restrukturalizaci) části dluhu. Hlavně jde o to, aby záchranný plán získal finální a přesvědčivý tvar – to se v případě Portugalska stalo, v případě Řecka nikoli.

ECB se v případě restrukturalizace (částečného defaultu) obává efektu nákazy srovnatelné s pádem Lehman Brothers.

…

Německý ministr financí Wolfgang Schäuble znovu položil na stůl plán povinné či vynucené restrukturalizace a konverze řeckých dluhopisů do plně garantovaných dluhopisů.

Mezitím jednali soukromí věřitelé Řecka pod hlavičkou International Finance Corporation a nedohodli se vůbec na ničem.

Soukromí investoři si stěžují na vládní vyjednavače, že nejsou dostatečně vzdělaní a kompetentní na to, aby chápali technickou stránku částečné restrukturalizace a konverze dluhopisů.

Je sice možné, že soukromí investoři tomu rozumějí lépe, ale jejich smůla je, že se nejsou schopni na ničem dohodnout.

…

Wolfgang Münchau z Financial Times analyzoval evropské dohody a smlouvy a pozastavil se nad tím, že většina lidí neustále cituje článek 125 o zákazu institucionální pomoci těm, kteří se vlastní vinou dostanou do problémů. Münchau cituje jiný článek, který mluví o tom, že členské státy zřídí a vybudují měnovou unii. Z toho prý zjevně vyplývá, že státy také udělají vše proto, aby se unie udržela a nerozpadla se. Tento článek je prý logicky nadřazen zákazu pomoci.

…

Když je nejhůř, objeví se občas i nějaká dobrá zpráva. Americké soukromé společnosti vytvořily v červnu 157 000 nových pracovních příležitostí, tedy dvakrát více, než se očekávalo. Logicky také poklesl počet žadatelů o podporu. Že by konečně přicházel dlouho očekávaný pozitivní obrat pro americkou ekonomiku?