Nabídka za akcie Unipetrolu bude pod cenou

Polský koncern PKN Orlen nabídne menšinovým akcionářům Unipetrolu cenu za akcii, která bude nižší než na burze. Očekávají to analytici Komerční banky Lukáš Dufek a Wood & Company Tibor Bokor. Předpokládají, že PKN nabídne odkupní cenu nejvíce 140 korun za akcii. Nyní se akcie na burze prodává za 143 Kč.

"My očekáváme, že odkupní cena bude mírně nad šestiměsíčním průměrem, který je 125 Kč. Tedy 130 až 135 korun," uvedl Bokor. Podle Dufka se cena odkupu bude pohybovat mezi 130 až 140 korunami za akcii.
PKN podle Dufka dává najevo, že nabídne jen minimum, které ještě bude přijatelné pro Komisi cenných papírů. Ta dnes zamítla první žádost PKN o udělení souhlasu s povinnými nabídkami minoritním vlastníkům.
"Odhadovali jsme, že cena odkupu se bude pohybovat v rozmezí 120 až 130 korun, přičemž i tuto cenu nepovažujeme za dostatečnou," uvedl analytik HVB Bank Dušan Jalový.
Rozhodnutí KCP hodnotí kladně analytik společnosti Atlantik finanční trhy Jan Schiesser. "Nabídka PKN je jasně založena na špatném posudku a neodráží fundamentální údaje Unipetrolu, současnou situaci v rafinerském a chemickém sektoru ani šestiměsíční vážený průměr," uvedl. Dodal, že jde o průměr 120 korun za akcii za předpokladu, že kupní cena za Unipetrol nebude navýšena. Podle něj je však zvýšení ceny pravděpodobné.

Akcie Unipetrolu padají

Na zamítnutí žádosti reagovaly ceny akcií Unipetrolu poklesem přibližně o desetinu. Pokles je podle Dufka způsoben tím, že část trhu očekávala, že se PKN bude snažit skoupit co největší část volných akcií, a proto nabídne v odkupu vysokou cenu. To se však nestalo. Podle Dufka však ranní pokles akcií nebude pokračovat.

Unipetrol může zůstat na burze

Investoři nemusejí akcie Unipetrolu prodat, doplnil Dufek. "V případě nízké ceny tak asi většina investorů neučiní a akcie Unipetrolu zůstanou nadále obchodovatelné s obdobnou likviditou jako dosud," uvedl analytik. Výše nabídky PKN v odkupu tak podle něj nebude faktorem, který bude určovat cenu akcií Unipetrolu v delším časovém období.
Složitější situace je podle něj u akcií Parama a Spolany, jejichž likvidita na burze je mizivá a PKN podle něj bude pravděpodobně chtít tyto akcie z burzy stáhnout. "Snaha PKN nabídnout co nejméně může mít proto pro tyto akcie větší negativní vliv," dodal Dufek.

PKN nyní musí novou nabídku učinit do 25. července a podle svého vyjádření chce připravit nabídku, která vezme v úvahu požadavky KCP. Pokud nabídku nepředloží, ztratí právo vykonávat hlasovací práva k vlastním akciím. Menšinový akcionáři pak mohou požádat o svolání mimořádné valné hromady, podotkl analytik České spořitelny Libor Vinklát. Podle něj ale PKN má zatím dost času, aby KCP předložil novou nabídku.